El fondo Libertas de Hyperion Decimus impulsa las ganancias al tiempo que mitiga el riesgo de contraparte

Con BitGo, estamos agradecidos de tener una relación de confianza con un depositario cualificado.

Chris Sullivan, Portfolio Manager of Hyperion Decimus

El desafío

Libertas, un hedge fund con visión de futuro, ha dedicado toda su cartera a los activos digitales, buscando alfa al tiempo que mitiga el riesgo de contraparte de forma inteligente. Su tesis de inversión surge de una creencia importante, explica Chris Sullivan, gestor de cartera y cofundador: "La descentralización es imprescindible para un crecimiento cíclico sólido". "Piense en lo opacas que son las acciones", dice Sullivan. "Hay uso de información privilegiada, ventas cortas desnudas, actualizaciones lentas de rendimiento de la administración, y así sucesivamente. En cambio, con las criptomonedas, puedo entrar en Etherscan y ver cualquier cosa de forma instantánea y transparente, y luego evaluar el quant y qual en consecuencia."

Con la misma lucidez, Libertas es consciente de que el espacio de los activos digitales presenta una serie de retos diferentes. "Este espacio no está diseñado de la misma manera que la renta variable", afirma Sullivan. "Estamos destinados a tener un cierto quebradero de cabeza debido a la descentralización. Por eso pensamos constantemente en cómo mitigar mejor el riesgo de contraparte." En consecuencia, llevan a cabo una profunda diligencia debida sobre con quién se asocian. "Desde un punto de vista técnico, podríamos hacer autocustodia", señala Jeffrey Tai, gestor de cartera de DeFi. "Pero desde el punto de vista del riesgo, no es lo que queremos. Debe haber controles y equilibrios, y con quién trabajamos importa".

La solución

Libertas utiliza principalmente tres servicios de BitGo: la custodia de los activos a largo plazo de su cartera, el Staking desde el almacenamiento en frío y la integración de DeFi con MetaMask Institutional (MMI).

Custodia

Desde 2018, Libertas ha aprovechado las billeteras de BitGo para asegurar los fondos y garantizar los controles adecuados de los usuarios. "Invertimos predominantemente en los 30 principales tokens -quizás los 50 principales- con una mezcla de conceptos alfa", explica Matt Rosen, COO y cofundador. "Para la mayor parte de la cartera, podríamos dar la vuelta a un activo en cinco minutos o dos semanas. Pero también mantenemos normalmente un 20-30% a largo estático". Esa parte larga se mantiene en custodia, y Libertas evalúa cuidadosamente a sus proveedores. "Tenemos que suscribir constantemente el riesgo porque algunos de sus competidores no son custodios cualificados", señala Sullivan. "Las designaciones reguladoras realmente importan. Trabajar con alguien que no es un custodio cualificado es un peligro ajeno a nuestra alfa."

Staking

Libertas obtiene recompensas por los activos que puede apostar, e informa de que hacerlo ha sido una experiencia siempre positiva con BitGo. "Staking ha sido mejor que en otros sitios", dice Rosen. "Disfrutamos de la seguridad de Staking desde el almacenamiento en frío, y la interfaz de usuario es más limpia. No hemos tenido ningún problema". Sullivan añade: "¿Staking desde custodia cualificada? Es una función muy interesante. ¿Y Staking desde custodia con un validador que nos guste? Es algo que queríamos hacer desde hace años".

Acceso DeFi

Libertas también ha empezado a utilizar la integración MMI de BitGo, donde emplean carteras segregadas, así como controles de usuario que dividen quién de la empresa puede iniciar una operación y quién puede aprobarla. "Preferimos el MMI con BitGo", afirma Tai, responsable de DeFi. "Si estamos en una posición activa en otro lugar, puede que lo mantengamos allí por simplicidad, pero nuestro objetivo es trasladarlo cada vez más".

Resultados

"BitGo nos ha permitido ejecutar lo que queremos ejecutar", afirma Sullivan. Libertas limita su exposición a cualquier socio por mandato, por lo que confían en varios custodios y, por tanto, pueden comparar BitGo con otras empresas. "Muchas empresas están superando su cobertura", concluye Rosen. "Se puede ver una estructura de monedero desordenada, lentitud para añadir nuevas funciones o simplemente incapacidad para hacer ciertas cosas". "Muchas funciones parecen a medio hacer", coincide Tai. No ha sido el caso de BitGo. "BitGo ha conseguido ser pionera sin ir a tientas", afirma Sullivan. "Por ejemplo, MMI o el uso de Figment para los validadores, que son elementos de futuro que aumentan la productividad, y creo que la gente de BitGo los ha impulsado en nombre de sus clientes". Esa combinación de producto y personas ha demostrado su utilidad. "BitGo es una solución de custodia cualificada curtida en mil batallas, con las campanas y silbatos institucionales que le ayudan a captar oportunidades diversificadas en el espacio", afirma Sullivan.